2021-12-01

Roblox 直接上市、無廣告搜尋引擎 Neeva、中國科技巨頭也被反壟斷 | 【科技M頭條】#13 摘要

【科技M頭條】#13 精華摘要

本集主題   –  Roblox 直接上市、無廣告搜尋引擎 Neeva、中國科技巨頭也被反壟斷

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[ Roblox 上市 ]

■ 美國時間三月十日,用戶以兒童為主的網路遊戲平台 Roblox 在紐約證券交易所正式上市,參考價45美元。以最近的行情,具備夢想的股票上市當天股價都會飆漲。 Roblox 收盤價來到69.5美元,漲幅54%。市值達到450億美元,整週則是收在69.7美元,整體而言是很成功的公司上市案。

  • Roblox 玩家以年輕的小朋友為主(6-12歲),在美國9-12歲小孩間非常受歡迎。
  • 它容許玩家和遊戲開發者可以在上面製作遊戲,或其他的體驗式應用。例如內容是射擊打來打去應該算是遊戲,但聚在一起比賽跳遠或學習就比較像是一種體驗。所以 Roblox 不自稱遊戲平台,而是自稱共同體驗(co-experience)平台。
  • 他們的收入來源是販賣 Robux 代幣,消費者買了代幣可以在平台裡面使用。這就像進遊樂園先買代幣,然後如果想玩某個裝置,就投幾個代幣進去。開發者做了收代幣的小遊戲,就會收到 Robux,之後開發者可以出帳把代幣兌換成現金賺錢。
  • Roblox 去年底就已經向美國證管會提交S1申請文件,其實今年1月就可以上市,我不知道為什麼拖到三月。他們採用的是直接上市(direct listing)的方式,沒有透過正常IPO管道與步驟。亦般的IPO會找承銷券商,券商會讓大戶先圈購,這樣上市那天大戶就可以賺中間的差價。直接上市就是不找券商,某一天完成程序就直接在股市上面賣,少了所謂造市過程。
  • 造市過程意思是如果交給承銷券商辦上市,他們就會炒作股票,找媒體報導,把公司包裝成最熱門的股票,這樣大戶跟券商就可以賺到差價。
  • 直接上市沒有經歷這些過程,等於直接接受大眾散戶投資人檢驗。Roblox 將價錢定在每股45美元,跟上一輪創投融資時的每股價錢差不多。
  • Cathie Wood 的方舟投資旗下網路基金也買了50萬股 Roblox 股票。
  • 對Roblox有興趣的人,可以去找我之前的科技巨頭解碼,有一篇免費文章在談 Roblox,對他們的S1文件作出完整分析,推薦大家去看。網址:https://bit.ly/3loN5XQ

 

■ 每次談到 Roblox,都有人想討論 Roblox 算不算遊戲引擎。之前我們的投資好難談過 Unity 上市,想了解遊戲引擎是什麼的人可以去看。網址:https://youtu.be/0JGvVp-qTvs

  • Roblox 公司不喜歡說自己是遊戲引擎,而是定位成共同經驗。但從遊戲引擎的定義上看,我認為說 Roblox 是客製化輕量型遊戲引擎是沒問題的,遊戲引擎該有的要素它都有。但它現在很難打造出超級厲害的遊戲,因為功能沒有商業化遊戲引擎那麼強大。所以你也可以把它稱為 Roblox 遊戲或體驗平台的專屬開發工具。
  • Roblox 的開發工具有一些限制,能開發出來的都是輕量級的簡單遊戲。他們的上市文件有提到一個重要目標,就是想把使用者年齡從 9-12 歲擴展到 12-18 歲的青少年族群。青少年族群他們目前還吃不太到。小孩子長大可能就不玩 Roblox 了,因為會覺得那是小朋友玩的東西。高中生就不太玩風靡國中生的東西了,雖然只差個兩三歲,但高中生心態就很不同,會覺得國中生國小生玩的東西很幼稚。Roblox 到目前為止都無法證明自己有能力擴展年齡族群。這首先跟社群有關,第二就是 Roblox 的引擎是否能開發出高中生以上想玩的那種比較複雜精緻的大作遊戲?這是 Roblox 未來的主要挑戰。

 

■ 那 Miula 我會長期看好 Roblox 這家公司嗎?從經營公司的角度不算長期的三到五年內,我相信 Roblox 可以交出不錯的成長成績單,原因包括更多開發者加入開發,會讓使用者更多,它的社群黏性也很夠,而且也會不斷有新的小朋友加入它的平台。所以未來三五年還是很有成長空間。

  • 可是如果時間尺度拉長到五年以上,Roblox 是否還看好,我就要打大問號了。詳細內容請去看前面提過的科技巨頭解碼對 Roblox 的分析:https://bit.ly/3loN5XQ。基本上不太看好的重要原因包含系統平台技術上的老化、更新部份跟舊系統相容的問題,以及年齡大的玩家離開後,新一代小朋友其實不見得還想加入。這世界有個明顯趨勢,就是年輕新人不喜歡加入被很多老人佔據的平台。假如你是十歲小朋友,想加入遊戲平台,要去已經存在十年的 Roblox,上面有一堆老人,還是要去一個全新平台呢?
  • 都是社群平台,為什麼年輕人喜歡去 IG,不想去 FB?再過幾年後的年輕人,可能連 IG 也不想上。
  • 社群現在是 Roblox 強項。我的朋友都在上面,那我當然也是選擇上這個平台。不過三五年後,這個社群就不見得是正資產,都是老人的社群可能變成負資產。
  • 所以 Roblox 要有五年以上的成長,難度也是頗高的。

 

■ Roblox 還有個大問題,就是在上面做開發者,其實很不划算,你在上面創造100塊收入,自己只能拿到20塊,因為蘋果跟谷歌要抽走30%,其他的則是被 Roblox 公司抽走。所以如果有能力幫 Roblox 創造 1000 萬營業額,自己只能拿到 200 萬。如果你是開發者,你會想長期待在這嗎?

  • Roblox 會有一群菜鳥和新手開發者,在上面試著開發,但如果開發出一兩款還不錯的遊戲之後,就會去跑其他平台開發。雖然轉換平台有一些學習曲線要克服,但你到其他平台可能拿到六七成的錢,落差很巨大。如果你有知名度,有一群玩家跟著你,你很可能就會離開 Roblox 世界。這是他們的一個長線危機。

 

■ 談 Roblox,就不得不談談他們的未來競爭者。既然現在這個商業模式已經獲得成功,就註定未來會有越來越多類似的平台,分別針對小朋友、青少年和成人複製 Roblox 模式,也就是將遊戲引擎部份線上化,讓玩家在網路上自行創作,來增加遊戲內容,並將收入分潤給創作者。這個模式不是非常困難,多數公司如果認真要做,不見得做不到。所以 Roblox 在不同年齡層,應該都會遇到不少競爭者。

  • 我成長過程中,玩的第一個純文字 MMORPG  MUD 系統,是台大的龍域傳奇 Dragonrealm。那時候我們就有這種共同創造內容的概念,不想只當個玩家在裡面打怪,而是想創造內容給其他人玩。玩了兩年之後,我就去申請應徵 MUD 裡的大神,然後設計了一個區域,其他玩家可以進去打怪,有任務有魔王。跟 Roblox 最大的差別就只是沒法賺錢。如果是現在這個年代,也許我可以靠這個賺到錢。我相信未來還會有其他社群或遊戲公司採用 Roblox 這樣的模式開發新平台。

 

[ 無廣告搜尋引擎 Neeva  ]

■ 今天跟大家聊聊搜尋引擎。這還有什麼好聊的?大家不是都用 Google 嗎?但這個 Neeva 新聞,其實跟 Google 息息相關。谷歌前廣告部門副總裁 Sridhar Ramaswamy 2018 年離開谷歌自立門戶,成立製作無廣告搜尋引擎的新創公司 Neeva,主打不追蹤隱私、沒有廣告,希望用訂閱制來獲得收入,訂閱的月費設定在5-10美元之間。這間公司剛獲得第二輪4千萬美元融資,投資者包括 Greylock Partners 以及 Sequoia Capital(紅杉資本)。公司估值達到3億美元,大概是獨角獸門檻10億美元的三分之一。

  • 這個產品不會有廣告,也不會有任何對個人的追蹤,也就是放棄了目前搜尋引擎模式最賺錢的要素(Google 和 Bing 都是依靠廣告的商業模式),希望獲得非常注重隱私權的用戶付費。此外,如果用戶搜尋商品和服務,這個搜尋引擎也會把比較公平的評測文或使用心得放在比較前面,而不是把商品連結放在最前面。目前產品還在早期 alpha 測試階段,只有獲邀者才能使用。他們用的是 Bing 的 API,會從 Bing 取得基礎搜尋結果再加以調整。
  • 根據 Ramaswamy 跟創業伙伴的意見,谷歌目前的商業模式讓他們的搜尋產品越來越糟,太注重廣告所以搜尋排名不公正。另外他們也覺得谷歌近期對隱私權的保護做得並不足夠。
  • 這家公司吸引了很多資深谷歌員工,四十幾個員工中有十幾個都來自谷歌。Ramaswamy本身在谷歌工作過15年。谷歌前搜尋主管 Udi Manber 在這邊 part-time 兼職工作,前谷歌美洲總裁 Margo Georgiadis 也加入了董事會。Neeva 基本可以想成在谷歌工作多年的一群人,不喜歡谷歌商業模式,所以出去開了一間新的搜尋引擎公司。

 

■ 我在科技巨頭解碼跟科技M頭條講過很多次,廣告商業模式替我們帶來的是免費服務。免費的搜尋引擎和應用App之所以能存在,就是因為能靠廣告賺錢。如果全世界都說要保護隱私、不要廣告,才會出現 Neeva 這種收月費搜尋引擎。

  • 之前罵谷歌FB侵犯隱私的這群人,真的願意每個月付5-10美元,換取沒有廣告跟隱私追蹤的搜尋引擎嗎?
  • 5-10美元對我來說不是什麼大錢,我午餐就超過這個價錢了。但我個人不介意上網的隱私被谷歌知道。除非 Neeva 的搜尋結果比 Google更好,否則我不會為了不看廣告去付這個錢。
  • 搜尋一個東西就看到廣告,有人認為是侵犯隱私,但對我而言這不是扣分而是加分。假定我想去台南買房子,了解台南的新建案,如果一搜台南建案的廣告都會出現,就省了我很多搜尋時間。懂得善用這個機制,經常反而更容易看到自己需要的資訊。

 

■ Neeva 到底會不會成功?我自己的喜好是一回事,要判斷會不會成功,還是要看消費者是否需要這個東西。

  • Neeva 創辦人認為的一個優勢其實未必存在,就是谷歌用廣告收錢模式,所以搜尋結果變得不太好。這是真的嗎?我不認同這件事。谷歌的廣告跟搜尋欄位是分開的。如果谷歌把廣告移掉,Neeva 可以搜出更好的結果嗎?他們有什麼獨門秘技是 Google 沒有的嗎?可以搜出更精準的結果嗎?我不太相信。搜尋結果品質差不多的話,消費者願意付月費嗎?
  • 如果你是很少數的那些人,為保護隱私,不想讓任何網路公司知道我搜尋的內容,你用 VPN,換個IP,用無痕模式,網站那邊也不會知道。
  • 到底有沒有人會想用這樣的搜尋引擎並且付月費,我的直覺是難度很高,成功機率很低。不過就讓他們做做看吧。如果他們能做起來,能打我臉,我也會十分佩服。

 

[ 中國反托拉斯對付科技巨頭  ]

■ 中國市場監管總局12日宣佈,根據反壟斷法對12家涉案企業分別處以50萬人民幣罰款,這是法律條文規定的處罰上限。多數中國網路巨頭都被掃到,包括騰訊、百度、阿里系的銀泰商業集團、美團、蘇寧、字節跳動、滴滴等等。雖然罰這點錢對中國科技巨頭根本不痛不癢,幾秒鐘就賺到了,但在中國不是看你罰多少款,而是會認為這是政府表態要對付這些企業。消息一出涉案的公司股票都大跌,騰訊一度跌5%,收盤跌4.4%,市值蒸發2700億港元(約9800億台幣)。

  • 這些案例多數是收購其他公司,包括騰訊取得線上教育公司、近期大打廣告的「輔導猿」控制權、百度收購智能居家產品公司「小魚集團」。還有兩件是屬於設立合資企業。除了騰訊跟百度。有人分析這次都是處罰的原因屬於該報未報,之後也沒有要求他們拆分。
  • 事實上這不是中國政府第一次對科技巨頭進行反壟斷處罰,去年底也曾處罰了阿里巴巴與騰訊旗下的閱文集團。這等於三個月內用反壟斷名義處罰了科技網路巨頭兩次,所以外界很關注這件事。
  • 另外華爾街日報也報導,中國官方也制定了阿里巴巴整頓計畫,我認為也可以叫去馬雲計畫。計畫要求阿里將跟線上零售無關的事業分拆出去,不過如果阿里集團願意跟馬雲撇清關係,更緊密站在黨這一方,就可以獲得比螞蟻金服溫和的對待。12日螞蟻金服執行長胡曉明辭職,董事長井賢棟兼任執行長。
  • 阿里巴巴集團就是馬雲建立起來的。現在中國政府首先就是想把它拆掉,其次就是去馬雲,整間公司都要跟馬雲劃清界線。

 

 ■ 雖然罰的是小錢,但中國政府很明顯是在告訴企業,這個就是我的政策,是黨的路線。

  • 這重點就在習近平。他去年下半年說過一句重要的話:不能讓資本主義無序發展。不受官方控制的企業發展是無法接受的。
  • 台灣網路產業的人都很佩服中國網路公司的野蠻生長,靠著資本市場的力量以及拼命工作,可以做到其他市場做不到的高成長。但現在這種野蠻生長就是習主席要去對付的東西。簡單說,中國網路公司太囂張,什麼都要搞,胡搞亂搞,我習近平看不慣。你們民營企業權力太大,我要去拿回來。
  • 中國網路巨頭處在逆風狀況,不管再強也無法跟黨鬥。
  • 騰訊2018就曾經被搞過一次。騰訊最賺錢的業務是遊戲,但習近平當時說青少年只顧著打手遊,不認真念書、不認真工作,所以2018年中國都不發遊戲版號。那一年騰訊有個吃雞類型的遊戲,非常紅,很多人玩,但因為沒有版號無法收費,一直beta測試,少賺很多錢。
  • 中國政府有太多手段可以搞你,2018搞慘所有網路遊戲產業,去年搞死螞蟻金服的上市案。一兩個月前他們下令支付寶和微信支付只能乖乖做支付,不可以做理財服務。其實支付寶和微信支付這兩個手機應用最賺錢的就是理財服務,包括貸款和投資。官方一聲令下,就都不能做了。
  • 想投資中國網路公司的,在現在這個時間點一定要三思。我個人是非常佩服阿里巴巴、騰訊、字節跳動,他們都是非常厲害的公司,也不希望跟政治搞上關係。不幸的是,這在中國是不可能的。小公司可能沒人理,但大公司一定要服膺在政治下面,政治要來管你就會管你。這就是在中國經營公司的最大風險。
  • 整體來看,習近平政權目前對網路產業巨頭是採取緊縮政策,這是一個大趨勢。不要只看一兩次罰款,中國政府對阿里騰訊這些網路巨頭一定還會陸續動手。可以預期2021年,中國共產黨政府一定會對科技巨頭推出更多監管措施,也有可能下達更多的分拆命令。這對產業的發展是明顯不利的。這些中國科技巨頭未來想要靠併購案增加業務的難度也會變高很多。
  • 中國政府要做的事很明顯。首先就是你們這些民營企業權力太大,要把你們控制住。如果你被我黨完全掌控,我下手不會那麼重,但我還是不信任你們,不想給你們太大權力。所以騰訊與阿里巴巴未來能越做越大?還是在政府管制下越做越少?大家可以去思考一下。如果你有仔細聽我前面講的,其實答案非常明顯。
  • 就算覺得這些公司很厲害,很想投資他們,在現在這個階段,我會建議大家三思而後行。
  • 有些人可能會想,那把公司交給黨不就好了?但你要想想,一個黨可以把一間公司經營好嗎?公司的專業經理人會為了讓公司賺錢努力去經營,但是交給黨主控的時候,獲利不再是重點,怎麼樣服務黨才是重點,這樣股東的權益就會被犧牲。
  • 2021-2030年,全世界各國科技巨頭跟政府間的戰爭肯定會陸續發生。不過中國那邊沒什麼道理可講,政府想怎麼搞你就怎麼搞你。歐美的戰爭或許還需要在法律架構下進行,但中國沒有什麼法律,習近平跟黨講的就是法律。
  • 之前我非常看好中國網路公司,但是不太敢投資,只投了一點騰訊,就是因為有這種政治風險。但現在這樣搞下去,未來我可能連騰訊都不敢繼續持有了。目前還在繼續觀察,但我相信以後中國政府的刀只會越動越大,不會越動越小。