2021-09-25

Square 收購 BNPL 服務商 Afterpay,背後的策略目的是? | 【科技M頭條】#31 摘要

【科技M頭條】#31 精華摘要
本集主題 – Square 收購 Afterpay、Google 自家晶片來了、蘋果掃描你的照片

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[ Square 收購 Afterpay ]

■ 數位金融服務領先公司 Square 在月初宣佈,計劃收購澳洲上市的先買後付(BNPL,buy now pay later)公司Afterpay,交易金額達到290億美元,將全額以換股進行交易。預計整個收購案於2022年完成。

• 到今年6月為止,Afterpay 在全球已有6000萬消費會員,簽約的店家也達到十萬家。BNPL的商業模式主要是向商家抽成4-6%,但因為大幅提升消費者購買意願以及每張訂單的金額,所以商家會願意接受抽成。另外還有逾期手續費和利息的收入。
• 現在業界流行的BNPL方式是分四次付款,買東西時先付四分之一,之後兩週付一次,六週還清。若按時還款,不需要付手續費或利息,也不需要信用審查。
• BNPL等於是小額消費借貸分期付款,與信用卡是競爭關係。其實七月蘋果已經宣佈和高盛合作推出蘋果的BNPL,Paypal和VISA也早已推出類似的服務。另外這個領域還有不少競爭者,包括美國新創Affirm Holdings和瑞典的Klarna Bank等等。
• Square CEO,也就是推特的創辦人Jack Dorsey表示,這兩家公司擁有共同目標,文化相近,都是讓金融服務更公平,觸及面更大,都想透過Fintech金融科技來改變世界。結合後應該會有很好的綜效,將權力交回顧客手中。

■ 什麼是 BNPL? 這是個新產業,但想法似乎也不是很新鮮,其實就是信用卡分期帳單的概念。

• 但有些人沒辦法辦信用卡(例如學生),就提供服務給這些人,讓他們也能享受分期。
• 它是用平台上的數據來判斷你的信用,也算是 Fintech 的一種。不用找徵信,一開始給你的額度不大,若還款紀錄良好,再給你更大的額度。
• 目前在這領域的新創公司,還有 Klarna、Affirm,而且支付巨頭 Paypal 也跨入了這領域。有趣的是 Square 和 Paypal 做法剛好相反。Square透過併購進入 BNPL 領域,Paypal 則決定自己做。但在前一個競爭領域,也就是電子支付錢包上,Square自己做,Paypal 則是買下 Venmo。
• 它的商業模式雖然有用戶收費,也就是消費者每筆費用遲繳的滯納金,但主要收入還是來自對合作的商家收費,每筆交易抽成。商家為何願意接受被抽成?因為要吸引那些沒有信用卡的年輕族群的消費。舉例來說,假設你開一家電玩商店,想賣 PS5 給沒什麼錢買不起的學生,你會不會想給他分期?問題是如果學生沒有信用卡怎辦?他們如果慢慢存錢存不到,或之後改變主意不想買了怎麼辦?商家當然希望立刻成交,之後他們自己回去再慢慢還錢。

■ 這次收購是溢價收購,價格超越 Afterpay 在澳洲上市的股價大約30%。為何要溢價收購,花大錢搶親?

• 首先你不多付一點,人家為什麼要賣給你?併購案通常都必須付出溢價。
• Square 主要是看好彼此合作的綜效,另外也是要搶速度。因為除了剛剛講的幾家公司以外,現在連蘋果也要與高盛合作推出 Apple Pay Later。Apple Pay 在歐美是很主流的支付工具,進來這市場競爭絕對不能小看。Square如果自己做,花更多時間,可能推出進度大受影響,之後就打不過這些巨頭了。
• 歐美的支付 app 大戰其實正在開打。主要玩家包括 Square 的 cash app,Paypal 的 Venmo,以及 Apple、Google、FB各自的支付 App。歐美的數位支付比中國進度晚,才剛興起,現在大致是重演十年前中國支付大戰的階段。Square 目前處於領先群,當然想要鞏固目前的領先位置。面對其他科技巨頭的競爭,他們也很有壓力。自己去做當然也做得出來,但要推廣總是得花時間,拉高時間方面的領先對Square非常有意義。

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