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特斯拉股價噴上天，難道都是泡沫？ | 【投資好難】#73 摘要

特斯拉股價創新高，馬斯克重回全球首富之位。原因主要是財報數字非常好，在汽車業受供應鏈影響下，Tesla 最不受影響，毛利率也高過同業。他們的工廠是重要護城河。經過估值試算，特斯拉高股價也不算不合理。新工廠產能開出後，他們的未來更加確定，因此市場調整看法，給了更高的價格。

FB 宣佈要改名以重塑公司形象。很多人說他們是因為名聲太差，想改名以避過麻煩。但我不這麼認為。他們改名應該是為了引領願景，轉換企業文化。企業文化非常重要，因為那是內部員工預設的思考方式，臉書目標會從連結人與人變成打造下一代的元宇宙網路。他們還是一家有競爭力的公司。

台積電舉辦法說會，財報數字很漂亮，未來幾年半導體產業都會很好。日本請求台積電去建廠，主要製造特殊製程的感光和車用半導體，日本政府甚至願意給予一半金額的補貼，這是因為這些半導體是日本重要產業的關鍵資源，短缺會影響整個供應鏈。在他們國家生產，一旦有危機就可以要求優先供貨。

最近航運股大跌，跌到PE本益比很低了還在跌，造成很多投資航運股的「水手」畢業。其實我們不應該用像是PE這種單一指標判斷股價是貴還是便宜。航運股的估值非常難。每個投資人都會犯錯，不需要取笑水手，重點在學到教訓。也建議慘賠的水手有一天能回到資本市場，對累積資產還是很有幫助。

特斯拉在股東會中宣佈要將總部從加州Palo Auto 搬到德州的 Austin，聲稱的主因是由於德州生活成本低，徵才容易。另外也有德州法規對企業較友善跟政治口水戰的原因。科技公司近年搬離矽谷是一股風潮。股東會還提到新一代工廠Terafactory的事，不停優化工廠是特斯拉的一大優勢。

Netflix 網飛的韓劇魷魚遊戲全世界爆紅，之後網飛的股票大漲。一部戲就有這麼大的威力？我認為不單純如此，而是投資人發現了網飛的競爭力。它採取的是大量製作海外內容，然後試著全球跨區打入其他市場。現在證明了這種策略成功，足以面對競爭者的強大IP而不落敗。

亞馬遜推出新的 Astro 家用機器人，綜合了輪子跟智慧音箱，可以移動、攝影、運貨，能夠在居家安全與老人照護幫上忙。它並非全能，但卻能將現有科技結合做到最好，這種有限但有足夠價值的產品能帶來收入，之後公司繼續投入研發就會越來越強，進入正向循環。

中國由於煤炭價格太高、電價無法調整而限電，目前看起來很可能狀況持續一段時間，那麼之後還會維持目前做法，對工業與民生部分限電。按這種做法，可能會影響到中國製造業一兩成的產能，因而會推高今年到明年上半年的通脹，在中國生產的硬體廠商的業績也會受到不小影響。

微軟發佈最新的一系列 Surface 產品，有不少新特色。其實 Surface 是微軟在硬體方面的嘗試，是面對蘋果 Mac 競爭，微軟親自下去做給大家看的旗艦機，證明 Windows 產品也可以很潮。不以賺錢為目標，更能大膽創新。其實微軟的DNA跟做硬體不太合，未來有待觀察。

聯準會即將在11月宣佈縮減QE的時程，這其實代表他們對美國經濟復甦相對樂觀，可以不再需要增加貨幣供給的貨幣政策。經濟持續向好，代表股市還是在多頭市場，上漲的格局不變。縮減購債之後，會有美國政府的財政政策補上，讓公司獲利繼續成長。所以股市如果下跌，反而會是好的買點。了解總體經濟對投資是有用的。